Le monde du capital-risque a toujours eu une relation chaude et froide avec le Midwest. Les investisseurs se précipitent pendant les temps de growth, puis se retirent sur les côtes lorsque les marchés deviennent aigres. Pour Columbus, basé à l’Ohio Conduire des capitauxce cycle d’consideration et de désintérêt s’est déroulé dans le contexte de ses propres bouleversements internes il y a plusieurs années – un co-fondateur Break up Cela aurait pu mettre fin à l’entreprise mais peut avoir finalement renforcé.
Au minimal, Drive a réalisé quelque selected de digne d’intérêt dans le paysage de l’entreprise d’aujourd’hui en mai dernier. L’entreprise est income 500 thousands and thousands de {dollars} Aux investisseurs en une seule semaine, distribuant près de 140 thousands and thousands de {dollars} d’actions d’assurance racine dans les jours suivant l’encaissement de l’automatisation réfléchie basée à Austin et une autre société non divulguée.
Cela pourrait être considéré comme un gadget, bien sûr, mais les partenaires limités étaient vraisemblablement satisfaits. « Je ne suis au courant d’aucune autre entreprise de capital-risque ayant pu réaliser ce sort de liquidité récemment », a déclaré Chris Olsen, co-fondateur de Drive et maintenant associé directeur distinctive, qui s’est entretenu avec TechCrunch des bureaux de l’entreprise dans le courtroom quartier de Columbus North.
C’est un revirement significatif pour une entreprise qui a été confrontée à des questions existentielles il y a seulement trois ans lorsque Olsen et son cofondateur Mark Kvamme – tous deux anciens partenaires capitaux de Sequoia – se sont séparés. La scission, qui a surpris les investisseurs de l’entreprise, a vu Kvamme finalement lancer le Fonds de l’Ohio, un véhicule d’investissement plus giant axé sur le développement économique de l’État qui comprend l’immobilier, les infrastructures et la fabrication aux côtés des investissements technologiques.
Le succès récent de Drive découle de ce que Olsen appelle une stratégie délibérément contraire dans une industrie préoccupée par les «licornes» et les «décacornes» – des sociétés évaluées à 1 milliard de {dollars} et 10 milliards de {dollars}, respectivement.
« Si vous deviez simplement lire les journaux ou écouter des cafés sur Sand Hill Highway, tout le monde parle toujours des résultats de 50 milliards ou 100 milliards de {dollars} », a déclaré Olsen. « Mais la réalité est que, bien que ces résultats se produisent, ils sont vraiment rares. Au cours des 20 dernières années, il n’y a eu que 12 résultats en Amérique plus de 50 milliards de {dollars}. »
En revanche, a-t-il noté, il y a eu 127 introductions en bourse à 3 milliards de {dollars} ou plus, plus des centaines d’événements de fusions et acquisitions à ce niveau. « Si vous êtes en mesure de quitter les entreprises à 3 milliards de {dollars}, vous pouvez faire quelque selected qui se produit chaque mois », a-t-il déclaré.
Cette justification a sous-tendu la sortie réfléchie de l’automatisation, qu’Olsen a décrit comme «de retour de fonds», malgré le fait d’être «inférieur à un milliard de {dollars}». La société AI Healthcare Automation a été vendue à la société de capital-investissement New Mountain Capital, qui a combiné avec deux autres sociétés pour former des applied sciences plus intelligentes. Drive a possédé des «multiples» de la participation typique de la propriété de la Silicon Valley dans la société, a déclaré qu’Olsen, qui a ajouté que la participation typique de Drive est d’environ 30% en moyenne par rapport aux 10% d’une entreprise de vallée – souvent parce que c’est le seul investisseur de capital-risque dans de nombreux cycles de financement.
« Nous étions la seule entreprise de capital-risque qui a investi dans cette entreprise », a déclaré Olsen à propos de l’automatisation réfléchie, qui était auparavant soutenue par New Mountain, la société d’EP. «Environ 20% des entreprises de notre portefeuille aujourd’hui, nous sommes la seule entreprise de capital-risque dans ces entreprises.»
Portefeuille gagne et pertes du portefeuille
Les antécédents de Drive comprennent à la fois de grands succès et également de gros trébuchements. L’entreprise a été une première investisseur à Duolingo, soutenant la plate-forme d’apprentissage linguistique lors de la pré-revenue après que Olsen et Kvamme Met le fondateur Luis von Ahn dans un bar à Pittsburgh, où Duolingo est basé. Aujourd’hui, Duolingo se négocie sur le NASDAQ avec une capitalisation boursière de près de 18 milliards de {dollars}.
L’entreprise a également investi dans de vastes données, une plate-forme de stockage de données évaluée à 9 milliards de {dollars} à la fin de 2023 (et serait collecte de fonds À l’heure actuelle), et Drive a gagné de l’argent sur la récente distribution d’assurance racine malgré la efficiency du marché public rocheux de cette entreprise depuis son introduction en bourse de la fin de 2020.
Mais Drive a également connu l’échec spectaculaire d’Olive AI, une startup d’automatisation des soins de santé basée à Columbus qui a recueilli plus de 900 thousands and thousands de {dollars} et était évaluée à 4 milliards de {dollars} avant de finalement vendre des events de ses activités dans une vente d’incendie.
Ce qui distingue les deux cas, soutient Olsen, c’est l’accent mis sur les entreprises qui construisent en dehors de l’écosystème hyper-compétitif de la Silicon Valley. À cette fin, l’entreprise a maintenant des employés dans six villes – Columbus, Austin, Boulder, Chicago, Atlanta et Toronto – et dit qu’il soutient les fondateurs qui autrement seront confrontés à un choix entre la development près de leurs purchasers ou leurs investisseurs.
C’est la sauce secrète de Drive, suggère-t-il. « Les entreprises en démarrage basées en dehors de la Silicon Valley ont une barre plus élevée. Ils doivent être une meilleure entreprise pour obtenir un investissement en capital-risque d’une entreprise de capital-risque dans la Silicon Valley », a déclaré Olsen. «La même selected s’applique à nous avec des entreprises de la Silicon Valley. Pour que nous investissons dans une entreprise dans la Silicon Valley, elle a une barre plus élevée.»
Il applique un objectif différent, apparemment. Alors que de nombreuses entreprises VCS poursuivent les entreprises essayant de proposer quelque selected de complètement nouveau, Drive a un penchant pour les startups appliquant la technologie aux industries traditionnelles. Drive a investi dans une entreprise de soudage autonome, par exemple, et ce que Olsen appelle «l’assurance dentaire de nouvelle génération» – les secteurs qui représentent sans doute l’économie de 18 billions de {dollars} américains au-delà des chèles technologiques de la Silicon Valley.
Que cette orientation ou cette élan de Drive se traduit par un grand fonds pour le drive reste à voir. La firme gère actuellement des actifs qu’il a soulevés lorsque Kvamme était toujours à bord, et selon Olsen, il reste 30% à investir de son fonds actuel, un 1 milliard de {dollars} annoncé en juin 2022.
Interrogé sur les rendements de trésorerie à ce jour, Olsen a déclaré qu’avec 2,2 milliards de {dollars} d’actifs sous gestion dans tous les fonds de Drive, tous sont des «meilleurs fonds quartiles» avec «au nord de 4x internet sur nos fonds les plus matures» et «continuent de croître à partir de là».
En attendant, la thèse de Drive sur Columbus en tant que centre technologique légitime a reçu une validation supplémentaire cette semaine lorsque Palmer Luckey, Peter Thiel et d’autres milliardaires technologiques ont annoncé Lancez Ereborune banque axée sur la crypto-siège à Columbus.
« Lorsque nous avons commencé à conduire en 2012, les gens pensaient que nous étions fous », a déclaré Olsen. « Maintenant, vous voyez littéralement les gens que je considère comme étant les esprits les plus intelligents de la technologie – que ce soit Elon Musk ou Larry Ellison ou Peter Thiel – quitter la Silicon Valley et ouvrir des présences massives dans différentes villes. »
